调研速递|江波龙接待国金证券等8家机构调研 存储价格上涨引关注 自研主控芯片部署量破1亿颗

　　近期，存储行业龙头企业江波龙（公告未明确提及公司名称，此处根据业务特征推测，实际请以公告为准）于2025年11月3日至4日期间，通过特定对象调研及电话会议形式接待了国金证券、盘京投资、光大证券、鹏华基金等8家机构的调研。公司副总经理、董事会秘书许刚翎，投资者关系经理黄琦及资深主管苏阳春参与接待，就存储价格走势、供应链保障、企业级存储业务进展、自研主控芯片应用等市场关注问题与机构进行深入交流。

　　投资者关系活动基本信息

投资者关系活动类别特定对象调研、电话会议时间2025年11月3日（周一）上午10:00-11:00、下午14:00-15:00；2025年11月4日（周二）下午14:00-15:00、16:30-18:00地点深圳市前海深港合作区南山街道听海大道5059号鸿荣源前海金融中心二期B座2301参与单位名称国金证券、盘京投资、光大证券、鹏华基金、长江证券、招商基金、国海证券、国寿养老上市公司接待人员姓名副总经理、董事会秘书 许刚翎；投资者关系经理 黄琦；投资者关系资深主管 苏阳春

　　调研核心内容解读

　　存储价格上涨：供需错配驱动 DRAM/NAND 价格涨幅超20%

　　针对近期存储价格上涨的原因，公司指出，北美云服务商AI投资加码推动大规模AI基础设施建设，传统HDD供应已难以满足巨量数据存储需求，预计将持续缺货并出现明显供应缺口；同时，云服务商追加大容量QLC SSD订单，导致服务器市场需求远超存储原厂供应预期。从行业报价看，覆盖服务器、手机及PC等应用市场的DRAM与NAND产品价格最低涨幅达20%，部分报价涨幅超过40%。

　　价格上涨对利润影响：毛利率正面提振 内生增长为核心驱动力

　　关于存储价格上涨对公司利润的影响，公司表示，晶圆采购至存储器销售的生产周期间隔决定了存储晶圆价格上行时对毛利率将产生正面影响，但原材料价格波动仅为业绩结果的部分因素。近年来公司在企业级存储、高端消费类存储、海外业务及自研主控芯片等领域持续突破，内生性成长因素将更直接且持续地驱动盈利能力提升。

　　供应链保障：长期合约锁定资源 多元布局增强韧性

　　面对存储原厂供应紧张的局面，公司强调其作为全球领先独立存储器厂商的供应链优势。一方面，公司存货周转效率处于行业优秀水平，具备适配不同原厂存储晶圆的能力；另一方面，已与全球主要存储晶圆原厂建立长期紧密合作关系，通过签订长期合约（LTA）或商业备忘录（MOU）锁定资源，供应链具备较强韧性且布局多元。

　　企业级存储业务：SATA SSD市占率国产品牌第一 RDIMM批量出货

　　在企业级存储业务进展方面，公司透露，依托自有核心知识产权及技术能力，头部客户与战略客户覆盖范围持续扩大。据IDC数据，2025年上半年中国企业级SATA SSD总容量排名中，公司位列第三，在国产品牌中排名第一。此外，公司RDIMM产品已实现批量出货，规模稳步扩大，其他形态企业级存储产品也在有序导入国内头部企业。

　　UFS4.1产品突破：自研主控获闪迪及Tier1客户认可 加速导入验证

　　针对高端嵌入式存储领域，公司表示已凭借自研主控芯片实现UFS4.1产品突破。经原厂及第三方测试，搭载自研主控的UFS4.1产品在制程、读写速度及稳定性上优于市场可比产品，不仅获得闪迪等存储原厂认可，还进入多家Tier1大客户的导入验证阶段，相关工作正加速推进。作为当前嵌入式存储高端产品，UFS4.1是旗舰智能终端机型的首选配置，伴随市场由eMMC向UFS加速演进，行业空间广阔。

　　自研主控芯片：4大系列产品部署量破1亿颗 全年规模放量增长

　　公司自研主控芯片布局成为本次调研焦点。目前公司已推出4个系列多款主控芯片，采用头部Foundry领先工艺及自研核心IP，搭配自研固件算法，使存储产品具备明显性能和功耗优势。截至2025年三季度末，自研主控芯片累计部署量突破1亿颗，且规模仍快速增长。搭载自研主控的UFS4.1产品处于多家Tier1厂商导入验证阶段，全年自研主控芯片部署规模有望实现放量增长。

　　公司强调，本次调研不涉及未公开披露的重大信息，相关业务进展请以公司公告为准。

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